Vào ngày 13/5/2026, Thượng viện Mỹ đã chính thức phê chuẩn ông Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng tại cơ quan quyền lực nhất của hệ thống tài chính toàn cầu. Nhà tài chính 56 tuổi này tiếp quản vị trí chèo lái ngân hàng trung ương Mỹ trong một bối cảnh vô cùng phức tạp, khi bóng ma lạm phát đang có dấu hiệu quay trở lại đầy thách thức. Nhiệm vụ của ông Warsh không chỉ là ổn định nền kinh tế mà còn phải đối mặt với những cuộc tranh luận về lãi suất đang trở nên gay gắt hơn bao giờ hết giữa các phe phái chính trị và giới hoạch định chính sách.
Sự chia rẽ chính trị và cuộc chuyển giao quyền lực tại Fed
Cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện Mỹ để phê chuẩn ông Kevin Warsh đã diễn ra với sự căng thẳng và chia rẽ chưa từng có trong lịch sử các kỳ bổ nhiệm Chủ tịch Fed.
Kết quả bỏ phiếu mang tính đảng phái sâu sắc
Với kết quả 54 phiếu thuận và 45 phiếu chống, ông Warsh đã vượt qua “cánh cửa” Thượng viện để chính thức nắm quyền. Tuy nhiên, tỷ lệ này cho thấy sự chia rẽ đảng phái sâu sắc nhất từ trước đến nay đối với vị trí này. Ngoại trừ nghị sĩ John Fetterman, toàn bộ các nghị sĩ Đảng Dân chủ còn lại đều bỏ phiếu chống, bày tỏ sự lo ngại về việc một nhà tài chính có mối liên hệ mật thiết với chính quyền đương nhiệm sẽ nắm giữ vai trò điều hành ngân hàng trung ương.
Lộ trình nhậm chức và vai trò của các thống đốc
Sau khi được thông qua nhiệm kỳ Chủ tịch 4 năm và Thống đốc 14 năm, ông Warsh chỉ còn chờ chữ ký cuối cùng từ Tổng thống để chính thức bắt đầu công việc. Ông chính thức kế nhiệm Jerome Powell từ ngày 15/5. Đây là thời điểm vị Chủ tịch đương nhiệm hoàn tất nhiệm kỳ của mình nhưng vẫn ở lại hội đồng điều hành với tư cách Thống đốc Fed. Một sự thay đổi nhân sự quan trọng khác là việc Thống đốc Stephen Miran, một người có quan điểm ủng hộ cắt giảm lãi suất, sẽ rời vị trí để nhường chỗ cho ông Warsh, thiết lập một bộ khung điều hành mới cho Fed.
Áp lực từ Nhà Trắng
Tổng thống Donald Trump, người hiện đang có chuyến công du tại Trung Quốc, dự kiến sẽ sớm ký phê duyệt việc bổ nhiệm nhằm củng cố niềm tin vào các quyết định của Fed. Nhà Trắng không giấu giếm kỳ vọng rằng ông Warsh sẽ là nhân tố ngăn chặn các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Sự kỳ vọng này tạo ra một áp lực vô hình nhưng vô cùng lớn lên “người được chọn”, đặt ông vào tình thế phải cân bằng giữa định hướng kinh tế của Chính phủ và nhiệm vụ chuyên môn của Fed.
Bóng ma lạm phát quay trở lại và thách thức lãi suất
Dù có sự ủng hộ từ Nhà Trắng, ông Kevin Warsh lại đang phải đối mặt với những dữ liệu kinh tế thực tế đầy bất lợi, khiến lộ trình cắt giảm lãi suất trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.
Chỉ số PPI và PCE báo động đỏ
Lạm phát tại Mỹ đang có dấu hiệu gia tăng mạnh mẽ, tạo ra một rào cản lớn cho bất kỳ ý định nới lỏng chính sách tiền tệ nào. Chỉ số giá sản xuất (PPI) trong tháng 4 đã tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, ghi nhận tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12/2022. Thêm vào đó, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), căn cứ quan trọng nhất để Fed đánh giá lạm phát, được dự báo sẽ tiếp tục leo thang lên mức 3,8%. Đây là một khoảng cách rất xa so với mục tiêu 2% mà ngân hàng trung ương đề ra.
Sự dịch chuyển sang quan điểm “diều hâu” của các quan chức Fed
Trước những áp lực từ dữ liệu thực tế, các nhà hoạch định chính sách tại Fed đã bắt đầu thay đổi thái độ. Hiện tại, ít nhất 5 trong số 19 thành viên hội đồng bắt đầu ủng hộ quan điểm “diều hâu” hơn, tin rằng khả năng phải tăng lãi suất trong những tháng tới là hoàn toàn tương đương với khả năng cắt giảm. Sự dịch chuyển này cho thấy nội bộ Fed đang xảy ra những tranh luận nảy lửa về việc liệu lãi suất hiện tại đã đủ để kiềm chế lạm phát hay chưa.
Phản ứng của thị trường tài chính và chứng khoán
Thị trường tài chính đang ở trạng thái đầy mâu thuẫn. Một mặt, chứng khoán vẫn duy trì đà tăng trưởng nhờ sức hút từ nhóm cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI). Mặt khác, thị trường phái sinh bắt đầu dự báo lãi suất chuẩn của Fed ở mức 3,5% – 3,75% sẽ được giữ nguyên trong suốt năm nay. Thậm chí, nhiều kịch bản còn dự báo một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 1 năm sau, trái ngược hoàn toàn với mong muốn giảm lãi suất của Nhà Trắng.
Tính độc lập của Fed dưới thời kỳ Kevin Warsh
Một trong những thách thức lớn nhất mà ông Kevin Warsh phải đối mặt khi nhậm chức là việc bảo vệ uy tín và tính độc lập của Fed trước sự nghi ngại từ phe đối lập.
Lời cam kết và những thay đổi lớn về cấu trúc
Ông Warsh từng tuyên bố sẽ thực hiện những thay đổi lớn về cấu trúc vận hành của Fed. Dù khẳng định không đưa ra lời hứa cụ thể nào về mức lãi suất trong tương lai, ông vẫn cam kết tăng cường sự hợp tác với chính quyền trong các vấn đề chính sách phi tiền tệ. Điều này vừa được xem là một nỗ lực tối ưu hóa sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và tiền tệ, nhưng cũng đồng thời làm gia tăng lo ngại về việc Fed có thể bị “chính trị hóa”.
Bài toán bảo vệ uy tín ngân hàng trung ương
Nhiều nghị sĩ Đảng Dân chủ đã bày tỏ lo ngại về khả năng ông Warsh bảo vệ Fed trước những yêu cầu từ Tổng thống. Trong cuộc họp Fed đầu tiên mà ông điều hành vào ngày 16 và 17/6 tới, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào việc ông xử lý cuộc tranh luận về lãi suất như thế nào. Nếu ông Warsh quyết định tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, ông sẽ làm phật lòng Nhà Trắng; nhưng nếu ông ép buộc cắt giảm lãi suất trong khi lạm phát cao, uy tín độc lập của Fed sẽ bị tổn hại nghiêm trọng.
Kết luận
Việc ông Kevin Warsh chính thức trở thành Chủ tịch Fed đã mở ra một chương mới đầy sóng gió cho ngân hàng trung ương Mỹ. Đứng giữa “gọng kìm” của lạm phát đang leo thang và áp lực chính trị từ Nhà Trắng, “người được chọn” sẽ phải chứng minh bản lĩnh qua những quyết định lãi suất sắp tới. Cuộc họp vào tháng 6 này không chỉ là buổi ra mắt mà còn là bài kiểm tra khắc nghiệt nhất đối với năng lực và sự độc lập của tân Chủ tịch Kevin Warsh trong việc bảo vệ nền kinh tế Mỹ trước những biến động khó lường.
